Es gab bereits einen Blog-Eintrag Shell-trivia #1: set -e, aus gegebenem Anlass hier die Fortsetzung:

Per set -e kann man die Shell veranlassen, ein Skript abzubrechen, sobald eins der Kommandos fehlschlägt. Leider steckt der Teufel hier im Detail.

Betrachten wir folgendes Beispiel:

#!/bin/sh
set -e
my_func () {
 false # fehlschlagendes Kommando
 : # ein nachfolgendes Kommando
}
if my_func
then
 echo "Erfolg"
else
 echo "Fehlschlag"
fi

Meine Erwartung war Fehlschlag, aber man bekommt Erfolg. Warum?

Wie üblich muss man die Manual-Page von bash sehr genau lesen:

set -e: Exit immediately if a simple command exits with a non-zero status. The shell does not exit if the command that fails is part of the command list immediately following a while or until keyword, part of the test in an if statement, part of a && or ⎪⎪ list, or if the command’s return value is being inverted via !.

An anderer Stelle liest man noch folgendes:

A shell function is an object that is called like a simple command and executes a compound command with a new set of positional parameters.

Merke also:

set -e führt nicht zum Abbruch von eines Compound Commands, sobald dieses bedingt (durch if, while, until, &&, ||, etc.) ausgeführt wird.

PS: Der Rückgabewert eines Funktionsaufrufs ergibt sich aus dem Exit-Status des letzten Befehls im Coumpound Command, d.h. oben :, was ähnlich wie true immer gelingt und 0 zurück liefert.